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青海明胶:产业整合

发布时间:2006-12-12    研究机构:华泰联合证券

明胶行业概况:国际明胶市场是一个稳定增长的市场;国内明胶市场是一个快速成长的市场;青海明胶的在国内行业中的地位。

影响未来二到五年国内骨明胶增长速度的两个因素:明胶的下游行业的市场自然增长率(胶卷和相纸、医药、保健品、食品);对医药原料和食品添加剂的质量安全准则将对不合格的皮明胶产品造成巨大打击,可能形成对骨明胶需求的突发性缺口(出台进度和执行力度是关键)。

国内皮明胶领域的竞争情况:法国罗赛洛于2003年和2006年分别与浙江温州两家皮胶厂合资组建罗赛洛(温州);德国嘉力达2004年先后和浙江华宝明胶和三明食品添加剂厂合作;比利时PB2006年10月28日以80%控股权与浙江飞鹏明胶合资成立派宝明胶。

青海明胶三年来的变化:2004年泰达科技入主;竞争优势进一步加强。

行业整合计划:扩产L06年扩产年—重新启动停滞了4年的扩产方案,结合公司迁址,建设全新的3000吨明胶生产线。实现规模经济;装备水平与国际先进企业靠近;

并购并购对象选择的原则:拥有稳定的客户渠道;生产规模在800吨以上,具备进一步扩产的潜力;拥有比较完备的生产经营体系。

重组:对明胶业务在销售、研发、质量控制体系等方面进行重组;对股份公司的其他业务进行重组。

行业整合目标—市场占有率:30% —40%。

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