顺利办(000606.CN)

鹰眼预警:顺利办营业收入持续增长、净利润持续下降

时间:20-08-31 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日,顺利办(000606)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为24.06亿元,同比增长210.6%;归母净利润为5271.59万元,同比下降44.41%;扣非归母净利润为4265.42万元,同比下降54%;基本每股收益0.0688元/股。

公司自1996年10月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为5598.21万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对顺利办2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为24.06亿元,同比增长210.6%;净利润为5228.98万元,同比下降47.53%;经营活动净现金流为540.77万元,同比下降57.5%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内,营业收入同比增长210.6%,高于行业均值-17.86%,行业偏离度超过50%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.3亿7.75亿24.06亿营业收入增速46.27%134.7%210.6%营业收入增速行业均值20.39%1.96%-17.86%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为255.92%,57.92%,-44.41%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)6005.12万9483.12万5271.59万归母净利润增速255.92%57.92%-44.41%
• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为46.27%、134.7%、210.6%持续增长,净利润同比变动分别为286.93%、45.38%、-47.53%持续下降,营业收入与净利润变动趋势背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.3亿7.75亿24.06亿净利润(元)6855.23万9966.07万5228.98万营业收入增速46.27%134.7%210.6%净利润增速286.93%45.38%-47.53%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.7亿元、1亿元、0.5亿元,同比变动分别为286.93%、45.38%、-47.53%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)6855.23万9966.07万5228.98万净利润增速286.93%45.38%-47.53%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动210.6%,营业成本同比变动281.9%,收入与成本变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.3亿7.75亿24.06亿营业成本(元)2.34亿5.74亿21.9亿营业收入增速46.27%134.7%210.6%营业成本增速60.06%145.41%281.9%
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动210.6%,销售费用同比变动159.26%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.3亿7.75亿24.06亿销售费用(元)2302.57万2804.03万7269.7万营业收入增速46.27%134.7%210.6%销售费用增速-60.62%21.78%159.26%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长210.6%,经营活动净现金流同比下降57.5%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)3.3亿7.75亿24.06亿经营活动净现金流(元)-1.06亿1272.43万540.77万营业收入增速46.27%134.7%210.6%经营活动净现金流增速-32.98%112.01%-57.5%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.1低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1.06亿1272.43万540.77万净利润(元)6855.23万9966.07万5228.98万经营活动净现金流/净利润-1.550.130.1
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值0.1低于行业均值0.62,盈利质量弱于行业水平。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1.06亿1272.43万540.77万净利润(元)6855.23万9966.07万5228.98万经营活动净现金流/净利润-1.550.130.1经营活动净现金流/净利润行业均值0.620.620.62
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为8.97%,同比下降65.45%;净利率为2.17%,同比下降83.11%;净资产收益率(加权)为3.13%,同比下降6.57%。

从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉占比较高。报告期内,商誉/净资产比值97.3%,高于行业均值23.4%。

项目201806302019063020200630商誉(元)16.52亿29.06亿16.94亿商誉/净资产57.17%99.35%97.29%商誉/净资产行业均值23.4%23.4%23.4%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为39.1%,同比增长18.99%;流动比率为0.7,速动比率为0.7;总债务为6.38亿元,其中短期债务为6.13亿元,短期债务占总债务比为96.11%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为0.01,低于行业均值0.26。

项目201712312018123120191231经营活动净现金流(元)-3091.09万5387.5万1.63亿流动负债(元)6.09亿6.62亿10.42亿经营活动净现金流/流动负债-0.050.080.16经营活动净现金流/流动负债行业均值0.260.260.26
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.6亿元,较期初变动率为103.47%。

项目20191231期初预付账款(元)2751.79万本期预付账款(元)5598.94万
• 其他应收款占比较高。报告期内,其他应收款/流动资产比值为20.84%,高于行业均值4.21%。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)5212.85万6529.87万1.52亿流动资产(元)5.66亿7.32亿7.31亿其他应收款/流动资产9.21%8.92%20.84%其他应收款/流动资产行业均值4.21%4.21%4.21%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为19.96,同比增长233.06%;存货周转率为517032,同比增长5086.88%;总资产周转率为0.85,同比增长369.12%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为2.38%、3.58%、4.96%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)8592万1.56亿1.42亿资产总额(元)36.08亿43.56亿28.59亿应收账款/资产总额2.38%3.58%4.96%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为261.1万元,较期初增长50.89%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)173.05万本期长期待摊费用(元)261.12万
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